ปัจจัยที่มีผลต่อราคาทองคำในตลาดโลก

Affecting factors to the gold prices in the world market

Name: กมลชนก ง่วนกั้น

Organization : มหาวิทยาลัยทักษิณ. คณะวิทยาศาสตร์และนวัตกรรมดิจิทัล

Name: ปรีดาภรณ์ กาญจนสำราญวงศ์

Organization : มหาวิทยาลัยทักษิณ. คณะวิทยาศาสตร์และนวัตกรรมดิจิทัล

ThaSH: ทอง

ThaSH: ทอง -- ราคา

Abstract: วัตถุประสงค์และที่มา: ทองคำถือเป็นองค์ประกอบสำคัญของเศรษฐกิจโลกมาอย่างยาวนาน เนื่องจากบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ และเป็นที่ยอมรับอย่างกว้างขวางในการเก็บรักษามูลค่า ด้วยคุณสมบัติทางกายภาพ ปริมาณที่มีจำกัด และการเป็นที่รู้จักในระดับสากล ทองคำจึงมีความโดดเด่นในฐานะสินทรัพย์ทางการเงิน โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจมีความไม่แน่นอน ดังนั้น ทองคำจึงมักถูกใช้เป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ การลงทุนที่ปลอดภัย และเป็นองค์ประกอบสำคัญในทุนสำรองระหว่างประเทศของธนาคารกลางหลายแห่ง ด้วยบทบาทดังกล่าว ความผันผวนของราคาทองคำในตลาดโลกจึงเป็นประเด็นที่ได้รับความสนใจจากนักเศรษฐศาสตร์ นักลงทุน และผู้กำหนดนโยบาย แม้ว่าทองคำจะมีภาพลักษณ์ว่าเป็นสินทรัพย์ที่มั่นคง แต่ราคาทองคำก็ยังมีความผันผวนสูง โดยมีปัจจัยทางเศรษฐกิจและการเงินทั้งภายในและระหว่างประเทศที่ส่งอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคาทองคำ ความเข้าใจในปัจจัยเหล่านี้จึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการพยากรณ์แนวโน้ม และการตัดสินใจด้านการลงทุนและนโยบายอย่างมีข้อมูลรองรับ งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างราคาทองคำในตลาดโลกกับตัวแปรเศรษฐกิจที่คัดเลือกมา และระบุว่าตัวแปรใดที่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการเคลื่อนไหวของราคาทองคำในตลาดโลก โดยงานวิจัยนี้ได้ศึกษาผลกระทบของตัวแปรอิสระ ได้แก่ ราคาน้ำมันดิบ WTI อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินบาท อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ราคาโลหะเงินในตลาดโลก ราคาโลหะทองแดงในตลาดโลก และราคาโลหะแพลลาเดียมในตลาดโลก ตัวแปรเหล่านี้ได้รับการคัดเลือกจากความเกี่ยวข้องทางทฤษฎีและหลักฐานเชิงประจักษ์ที่บ่งชี้ว่ามีศักยภาพในการส่งผลต่อราคาทองคำในตลาดโลก งานวิจัยนี้มุ่งวิเคราะห์ทั้งทิศทางและระดับของความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรเหล่านี้กับราคาทองคำในตลาดโลก วิธีดำเนินการวิจัย: การวิจัยนี้เป็นการวิจัยเชิงปริมาณ โดยใช้ข้อมูลทุติยภูมิที่เป็นข้อมูลอนุกรมเวลารายเดือนจำนวน 66 เดือน ตั้งแต่เดือนมกราคม 2562 ถึงเดือนมิถุนายน 2567 ประกอบด้วยตัวแปรตาม 1 ตัว คือ ราคาทองคำในตลาดโลก และตัวแปรอิสระ 9 ตัว ข้อมูลทั้งหมดได้มาจากแหล่งฐานข้อมูลด้านการเงินและเศรษฐกิจที่น่าเชื่อถือ ในขั้นต้นของการวิเคราะห์ได้คำนวณค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ของเพียร์สัน เพื่อหาระดับและทิศทางของความสัมพันธ์เชิงเส้นระหว่างตัวแปร จากนั้นจึงใช้การวิเคราะห์การถดถอยพหุคูณแบบขั้นตอน เพื่อระบุว่าตัวแปรอิสระใดส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาทองคำในตลาดโลก การวิเคราะห์นี้ช่วยคัดเลือกเฉพาะตัวแปรที่มีอิทธิพลต่อแบบจำลอง พร้อมทั้งตัดตัวแปรที่ไม่มีนัยสำคัญออก หลังจากนั้นทำการตรวจสอบข้อตกลงเบื้องต้นของการวิเคราะห์ถดถอยพหุคูณ ได้แก่ ความเป็นเชิงเส้น การแจกแจงปกติ ภาวะความแปรปรวนเท่ากัน และความสัมพันธ์เชิงเส้นพหุ ผลการวิจัย: การวิเคราะห์สหสัมพันธ์พบว่าตัวแปรต่าง ๆ มีความสัมพันธ์กับราคาทองคำในตลาดโลกในระดับที่แตกต่างกัน โดยราคาน้ำมันดิบ WTI (X1) อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ (X3) อัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯ (X4) และดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ (X5) มีความสัมพันธ์เชิงเส้นกันน้อยในทิศทางเดียวกันกับราคาทองคำในตลาดโลก (Y) ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินบาท (X2) ดัชนีอุตสาหกรรมดาวน์โจนส์ (X6) ราคาโลหะเงินในตลาดโลก (X7) และราคาโลหะทองแดงในตลาดโลก (X8) มีความสัมพันธ์เชิงเส้นกันปานกลางในทิศทางเดียวกันกับราคาทองคำในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม ราคาแพลลาเดียมในตลาดโลก (X9) ไม่มีความสัมพันธ์เชิงเส้นที่มีนัยสำคัญทางสถิติกับราคาทองคำในตลาดโลก และได้ปัจจัยที่มีผลต่อราคาทองคำในตลาดโลกในรูปสมการถดถอย คือ equation = -1109.071+57.481X2-20.900X5+46.971X7 จากการวิเคราะห์การถดถอย พบว่ามีตัวแปรอิสระ 3 ตัวที่ส่งผลกระทบต่อราคาทองคำอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่ อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินบาท (X2) ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ (X5) และราคาโลหะเงินในตลาดโลก (X7) ตัวแปรทั้งสามนี้สามารถอธิบายความผันแปรของราคาทองคำในตลาดโลกได้ถึง 82.3% ตามค่าสัมประสิทธิ์การกำหนด ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการพยากรณ์ของแบบจำลอง ทั้งนี้ อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินบาท และราคาโลหะเงินมีความสัมพันธ์เชิงเส้นในทิศทางเดียวกันกับราคาทองคำในตลาดโลก ในขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ มีความสัมพันธ์เชิงเส้นในทิศทางตรงกันข้าม โดยความสัมพันธ์ทั้งหมดมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 สรุปผลการวิจัย: ผลการศึกษานี้มีนัยสำคัญต่อผู้มีส่วนเกี่ยวข้องหลายฝ่าย สำหรับนักลงทุน การเข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างตัวชี้วัดหลักกับราคาทองคำในตลาดโลกจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารพอร์ตการลงทุน โดยเฉพาะในด้านการป้องกันความเสี่ยงและการกระจายสินทรัพย์ ความสัมพันธ์เชิงเส้นในทิศทางเดียวกันระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินบาทกับราคาทองคำในตลาดโลก ยังชี้ให้เห็นถึงบทบาทของความผันผวนของค่าเงินในการวางแผนการลงทุน โดยเฉพาะในกลุ่มนักลงทุนไทยหรือผู้ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ ขณะเดียวกัน ราคาโลหะเงินที่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาทองคำในตลาดโลกบ่งชี้ว่าควรติดตามแนวโน้มของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ควบคู่กัน เนื่องจากมักเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกันจากทั้งความต้องการเชิงอุตสาหกรรมและการลงทุนสำหรับผู้กำหนดนโยบาย ผลการศึกษาชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นในการพิจารณาทิศทางของสินค้าโภคภัณฑ์และอัตราแลกเปลี่ยนโลกเมื่อกำหนดนโยบายการเงินและการคลัง ความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามระหว่างอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ กับราคาทองคำในตลาดโลก อาจสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของนักลงทุนและการเคลื่อนย้ายเงินทุนเพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งอาจกระทบต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค สำหรับงานวิจัยในอนาคตอาจต่อยอดโดยการเพิ่มปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง หรือดัชนีที่ครอบคลุมมากขึ้น เช่น ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งอาจให้มุมมองเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับความซับซ้อนของพฤติกรรมราคาทองคำในเศรษฐกิจโลก

Abstract: Background and Objectives: Gold has long been considered a crucial component of the global economy due to its role as a stable and widely accepted store of value. Its physical properties, limited supply, and universal recognition render it a unique financial asset, particularly in times of economic uncertainty. As a result, gold is often used as a hedge against inflation, a safe-haven investment, and a key element in international reserves held by central banks. Given these roles, fluctuations in the global gold price are of significant interest to economists, investors, and policymakers alike. Despite gold's reputation for stability, its price is subject to considerable volatility. Various macroeconomic and financial variables both domestic and international can influence gold price movements in the global market. Understanding these influencing factors is essential for forecasting trends and making informed investment and policy decisions. Accordingly, the objective of this study is to analyse the relationships between global gold prices and a selected set of economic indicators, and to identify which of these indicators significantly affect the movement of gold prices in the world market. Specifically, this research examines the influence of the following independent variables: the WTI crude oil price, the USD/THB exchange rate, the U.S. inflation rate, the U.S. policy interest rate, the U.S. Consumer Price Index (CPI), the Dow Jones Industrial Average (DJIA), global silver prices, global copper prices, and global palladium prices. These variables have been chosen based on both theoretical relevance and empirical evidence suggesting their potential impact on gold price dynamics. The study aims to explore the strength and direction of the relationships between these factors and the global gold prices. Methodology: This research adopts a quantitative approach, utilizing secondary data in the form of monthly time-series statistics collected over a 66-month period, from January 2019 to June 2024. The dataset includes one dependent variable (global gold prices) and nine independent variables. All data were sourced from reputable financial and economic databases. The initial phase of the analysis involved calculating Pearson correlation coefficients to assess the strength and direction of linear relationships between the dependent and independent variables. This step was crucial for identifying patterns and interdependencies within the data. Following the correlation analysis, stepwise multiple regression analysis was conducted to determine which independent variables significantly affect global gold prices. This statistical technique allows for the identification of the most relevant predictors by including variables that contribute significantly to the explanatory power of the model, while excluding those that do not. Finally, standard diagnostic tests were applied to confirm that the assumptions underlying multiple regression such as linearity, normality, homoscedasticity, and multicollinearity. Main Results: The correlation analysis revealed varying degrees of relationship between the selected variables and global gold prices. Specifically, WTI crude oil prices (X1), the U.S. inflation rate (X3), the U.S. policy interest rate (X4), and the U.S. Consumer Price Index (X5) exhibited weak positive linear relationships with global gold prices (Y). On the other hand, the USD/THB exchange rate (X2), DJIA (X6), global silver prices (X7), and global copper prices (X8) demonstrated moderate positive linear correlations with gold prices. Interestingly, global palladium prices (X9) showed no statistically significant correlation with gold prices. The key factors affecting global gold prices were identified through the following regression equation: equation = -1109.071+57.481X2-20.900X5+46.971X7 The regression analysis further refined these insights by identifying three statistically significant predictors of gold prices in the world market: the USD/THB exchange rate (X2), the U.S. Consumer Price Index (X5), and global silver prices (X7). Together, these three variables accounted for 82.3% of the variation in global gold prices, as indicated by the coefficient of determination (R2). This suggests a strong predictive capability of the model. Notably, the USD/THB exchange rate and global silver prices were found to have positive linear relationships with global gold prices. In contrast, the U.S. CPI exhibited a negative linear relationship. All relationships were statistically significant at the 0.05 level. Conclusions: The results of this study have important implications for multiple stakeholders. For investors, understanding the dynamics among these key indicators and global gold prices can enhance portfolio management strategies, particularly in terms of hedging and asset diversification. The positive relationship between the USD/THB exchange rate and gold prices underscores the importance of currency fluctuations in investment planning, especially for Thai investors or those dealing in emerging market currencies. The significant influence of global silver prices suggests that trends in related commodity markets should be monitored closely, as they often move in tandem due to shared industrial and investment demand. For policymakers, the findings emphasize the need to consider global commodity and currency trends when formulating monetary and fiscal policies. The inverse relationship between U.S. inflation (CPI) and global gold prices may signal shifts in investor sentiment and capital flows in response to inflationary pressures, which could affect macroeconomic stability. Future studies may extend this work by incorporating geopolitical factors, real interest rates, or broader indices such as the U.S. Dollar Index (DXY), which could yield further insights into the complexities of gold price behaviour in a globalized economy.

มหาวิทยาลัยบูรพา. สำนักหอสมุด

Address: ชลบุรี

Email: buulibrary@buu.ac.th

Created: 2568

Modified: 2568-11-13

Issued: 2568-11-13

บทความ/Article

application/pdf

BibliograpyCitation : วารสารวิทยาศาสตร์บูรพา. ปีที่ 30, ฉบับที่ 2 (พ.ค.-ส.ค. 2568), หน้า 614-631

tha

©copyrights มหาวิทยาลัยบูรพา

ลำดับที่.	ชื่อแฟ้มข้อมูล	ขนาดแฟ้มข้อมูล	จำนวนเข้าถึง	วัน-เวลาเข้าถึงล่าสุด
1	sci30n2p614-631.pdf	680.56 KB

ใช้เวลา

0.018681 วินาที