มาตรการจัดการความขัดแย้งทางผลประโยชน์กรณีแปรรูปตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเป็นบริษัทมหาชน

Managing conflicts of interest when the stock exchange of Thailand is demutualized

Name: วรัณ เจียมจิตต์ตรง

ThaSH: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ThaSH: บริษัทมหาชน

ThaSH: ตลาดหลักทรัพย์

ThaSH: การรวมกิจการ

ThaSH: การขัดกันแห่งผลประโยชน์

Abstract: การศึกษาวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาปัญหาและแจกแจงประเภทของความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากการแปรรูปตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเป็นบริษัทมหาชน และเสนอแนวทางแก้ไขปัญหา โดยศึกษาแนวทางของตลาดหลักทรัพย์ออสเตรเลีย สิงคโปร์ และฮ่องกง เนื่องจากเป็นตลาดหลักทรัพย์ที่มีการแปรรูปองค์กรเป็นแห่งแรก ๆ และได้มีการจัดวางโครงสร้างกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพมานาน จากการศึกษาพบว่า เมื่อมีการแปรรูปตลาดหลักทรัพย์ ย่อมนำมาซึ่งปัญหาความขัดแย้งทางผลประโยชน์ในรูปแบบต่าง ๆ จากการที่ตลาดหลักทรัพย์ต้องมีบทบาทหน้าที่ทั้งเป็นหน่วยงานกำกับดูแล และบริษัทมหาชนซึ่งประกอบธุรกิจเพื่อแสวงหาประโยชน์ การนำหลักทรัพย์เข้าจดทะเบียนในตัวเอง ความขัดแย้งกรณีการกำกับดูแลบริษัทจดทะเบียนอื่น ๆ ที่เป็นคู่แข่งทางพาณิชย์ หรือบริษัทจดทะเบียนที่มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจระหว่างกัน รวมทั้งปัญหาในเรื่องของการจัดสรรงบประมาณต่อหน่วยงานกำกับดูแลที่อาจไม่มีความเหมาะสม อันจะนำมาซึ่งการเป็นตลาดหลักทรัพย์ที่ขาดความเชื่อถือ และไม่มีประสิทธิภาพ วิทยานิพนธ์นี้ได้เสนอมาตรการจัดการกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์กรณีต่าง ๆ ดังนี้ 1. แยกบทบาทหน้าที่ระหว่างส่วนงานกำกับดูแลออกจากส่วนงานทางธุรกิจอย่างชัดเจน โดยการจัดตั้งบริษัทย่อยเพื่อทำหน้าที่เป็นองค์กรกำกับดูแลธุรกิจหลักทรัพย์เป็นการเฉพาะ 2. จัดทำบันทึกตกลงความเข้าใจระหว่างตลาดหลักทรัพย์และสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. เพื่อกำหนดความสัมพันธ์และบทบาทหน้าที่เกี่ยวกับการยื่นคำขอจดทะเบียนของตลาดหลักทรัพย์ และกำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์ในฐานะที่เป็นบริษัทจดทะเบียน 3. จัดตั้งคณะกรรมการวินิจฉัยปัญหาความขัดแย้งทางผลประโยชน์ เพื่อวินิจฉัยประเด็นปัญหาความขัดแย้งทางผลประโยชน์ซึ่งเกิดขึ้นจากดำเนินการในภาคส่วนต่าง ๆ ขององค์กร พร้อมกำหนดแนวทางการดำเนินการเพื่อขจัดปัญหาดังกล่าว 4. ส่วนงานธุรกิจของตลาดหลักทรัพย์ควรจัดสรรเงินงบประมาณในการดำเนินงานของส่วนงานกำกับดูแลอย่างเพียงพอและเหมาะสม เพื่อให้เกิดความมีประสิทธิภาพและสร้างความเชื่อมั่นต่อนักลงทุน

Abstract: This thesis has the purpose to research and identify any types of conflicts of interest which arising from demutualization of the stock exchange of Thailand and to find approaches to resolve and manage potential conflicts of Interest. The author aims to study of the experiences of Australian stock exchange limited (ASX), Singapore exchange limited (SGX) and Hong Kong exchange and clearing limited (HKEx), the demutualized exchanges at the beginning which have been developed their regulatory frameworks continuously. The Thesis categorizes conflicts of Interest arise with the Demutualization of the stock exchange in four different ways as follows: Conflict between the exchange’s role as market regulator and its role as a commercial entity, self-listing conflict, conflict between the exchange and participating brokers and/or listed company that provides competing business: on the other hand; a listed company that has a business relationship with the exchange and conflict in funding regulation. The following measures should be specified for serving the above mentioned: 1. To completely separate regulatory functions of the exchange from business operations by establishing the subsidiary company as SRO to especially regulate and supervise all stakeholders and market participants in the securities industry. 2. The exchange and the commission together constitute memoranda of understanding (MOU) to clarify their roles in relation to the oversight of the market, to empower the commission for approval the listing of the exchange pursuant to the listing rules and for regulating the exchange as a listed company. 3. To appoint the conflicts committee to review handing of potential conflicts of interest between the commercial functions and regulatory functions is addresses. 4. The exchange should admit its commitment for regulatory funding to improve the quality and efficiency of market regulation.

จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย. สำนักงานวิทยทรัพยากร

Address: กรุงเทพมหานคร

Email: cuir@car.chula.ac.th

Name: สำเรียง เมฆเกรียงไกร

Role: ที่ปรึกษา

Created: 2551

Modified: 2558-02-12

Issued: 2558-02-12

วิทยานิพนธ์/Thesis

application/pdf

tha

DegreeName: นิติศาสตรมหาบัณฑิต

Level: ปริญญาโท

Descipline: นิติศาสตร์

Grantor: จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย

©copyrights จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย

ลำดับที่.	ชื่อแฟ้มข้อมูล	ขนาดแฟ้มข้อมูล	จำนวนเข้าถึง	วัน-เวลาเข้าถึงล่าสุด
1	waran_ch.pdf	23.13 MB	55	2022-11-11 17:16:55

ใช้เวลา

0.027237 วินาที